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我国证券市场虚假陈述交易上因果关系的新问题

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摘要我国司法解释依据“欺诈市场理论”，在证券虚假陈述诉讼中，推定交易上因果关系的成立。由于司法解释制定时间较早，相关规定已经不能适应证券市场的新发展。“新三板”中做市商交易的挂牌公司由于在做市商数量、流动性以及分析师数量方面存在较大不足，因此投资者不能适用交易上因果关系成立的推定。根据“价格影响理论”，当被告证明其所披露的信息对于股票价格没有影响时，交易上因果关系不成立。机构投资者在适用交易上因果关系成立的推定时，需要提供研究报告等证明其履行了注意义务。

DOI wjvrkz5947/1688302

作者樊健

机构地区不详

出处《中外法学》 2016年6期

关键词欺诈市场理论有效市场假说交易上因果关系价格影响理论

分类 [政治法律][法学理论]

出版日期 2016年06月16日（中国期刊网平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）