简介：运用融资约束经济学理论和产业组织理论，以1998～2012年间深沪两市上市公司作为样本，基于产业异质性研究了不同产业之间融资约束、产品市场竞争与资本结构动态调整间的关系。结果表明，融资约束、产品市场竞争不仅与企业的目标资本结构有显著的负相关关系，而且融资约束程度的大小能够影响企业资本结构的调整速度，并且产业之间的调整速度存在差异性；同时，我们发现对于融资约束程度较低的企业，产品市场竞争越激烈，实际资本结构偏离目标资本结构的幅度越小；但当融资约束的程度提高到某一点以后，随着产品市场竞争激烈程度的增加，实际资本结构偏离目标资本结构的幅度反而会增大，并且融资约束的程度越严重，其偏离幅度越显著，但这种偏离在不同的产业之间是不同的。
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