简介:本文研究价格管制导致的IPO时机选择现象。A股市场中IP0的发行价格受到管制,给公司带来不小的融资成本,研究发现,公司为了减少管制所带来的融资成本,会针对这种管制定价方式选择IPO时机,表现为:当公司的成长性较高时,将不愿意进行IPO,而会选择推迟上市,待其成长性实现后,当前盈利更高时才在A股市场IPO。海外资本市场不存在价格管制,公司去海外上市不需要根据其成长性进行IPO的时机选择,这使得海外资本市场上中国IPO公司的成长性要高于A股市场IPO公司。交叉上市的公司也多选择先海外上市,后回归A股市场。中国特殊的IPO定价制度使得A股市场成为一个低成长性市场。
简介:社会主义市场经济是中国经济体制改革的目标模式.在建立和完善这种中国特色的市场经济体制的过程中,充分发挥市场的作用,让市场取代计划对资源配置起基础性作用无疑是最重要的,与此同时,积极、合理而有效的政府干预也是十分重要且必不可少的。除了通常意义上的宏观调控,即基于凯恩斯主义而采取财政或贷币手段进行反周期干预之外,政府还可以进行相对“微观”的干预.而且,这种“微观”干预是更为经常和持久的.在西方国家,“微观”干预主要有两种形式:一是实行国有化,政府直接介入生产经营活动.西欧国家多采用这种形式;一是实现政府管制,政府不直接介入生产经营活动,但对私人企业的生产经营活动进行一些监管和限制,美国多采用这种形式.本世纪七十年代之后,政府管制这种形式由于其相对优势而倍受关注.因此.合理地确定政府管制的范围和方法,对中国建立和完善社会主义市场经济体制具有重大意义.
简介:我国商业十大增长点互、传统大型百货零售业将从单体店走向集团化。经过战略性调整后,仍将是未来商业中的一支“主力部队”;2、批发商业全面崛起,在市场配置中发挥关键作用,成为最有前途的事业;3、非国有商业经历“M次创业”,逐渐发展壮大,走向正规化;4、连锁经营将在全国各地开花,实行大规模低成本竞争;5、商业代理制将普遍兴起,成为调整和稳定生产商和销售商的重要途径;6、中西部城市将继沿海城市之后,掀起第二轮商业大发展的浪潮;7、农村市场将成为未来商业一块“兵家必争之地”;8、农民自己创办的农村销售网络,将取代国有网络发挥巨大作用;9、商业中的服务业将走上产业化之路。它不是出售某种商品,而是提供某种服务