简介: 信念是动力,是理想的灵魂. 中华民族是个讲究信念的民族,中国人民是有着坚定信念的人民.翻开中华史册,我们看到无数仁人志士胸怀坚定的信念,拯救中华民族于水深火热之中;无数革命先烈高挚信念大旗,为共和国的诞生赴汤蹈火,视死如归!……
简介:20世纪70年代末到本世纪初,信息技术带来的创造性破坏导致竞争加剧和公司分化,欧美股市特质波动随之上升,并于网络股泡沫破灭后步入下行通道,其后因次贷危机而急速飙升。通过梳理近期全球公司特质波动趋势表现和影响因素的相关文献,认为美、欧、日,以及中国股市的特质波动走势各异,体现了经济发展的异质性。随后从样本构成、基本面的决定、投资者行为等三方面概括了特质波动的成因,认为基本面因素最为重要,特质波动上升的根源在于创新和竞争。因此,后危机时代中国深化金融经济体制改革的根本途径为:提升资源配置效率,在强化竞争机制的同时,为具有创新动力的中小企业提供支持。
简介:如何处理好经济发展与环境保护的关系,一直是各级领导考虑的一个重大问题。对此,中共襄樊市委书记田承忠的回答是:“决不能以牺牲生态环境为代价来换取所谓的经济发展;决不能以牺牲当代人和后代人的利益来追求片面的政绩;决不能干那些‘吃祖宗饭、断子孙路’,‘一任政绩、几任包袱’,‘一方受益、八方遭殃’的事;决不能先污染后治理、边污染边治理。”他还态度坚决地表示,襄樊不要治污不达标的企业,不要污染企业创造的税收,不要污染企业提供的增加值,不要污染企业吸收就业。由于领导重视,措施得力,近3年来,襄樊共投入2-3亿元完成老污染源治理项目67个,全市107家重点污染企业已有95家实现达标排放,10家正在停产治理;共关闭小化工厂、小造纸厂、小矾厂、小黄姜加工厂132家。襄樊市还明确提出,今后考核一级党委、政府的工作绩效,既要算“经济账”,又要算“生态账”,最后比较绿色GDP。经济发展与环境保护看起来是一对矛盾,但实际上如果处理好了,非但不会相互影响,反而还会相互促进,相得益彰。事实是最好的回答:今年上半年,襄樊的环境质量显著改善,汉江水质全面提升——干流保持国家二类标准,5条主要支流的污染状况也明显好转,全市饮用水源水质达标率达100%,是全国少有的保护最好的河流之一;同期,襄樊市生产总值、固定资产投资、出口同比分别增长12.6%、61.7%、44.77%,综合经济指标创近十年来最高水平。从某种意义上讲,“生态账”往往比“经济账”更重要,前者关系到子孙后代,而后者只是眼前利益。明乎此,在处理经济发展与环境保护的问题上,我们要本着“既要金山银山,又要绿水青山”的原则,不让污染消灭企业,要叫企业消灭污染,尤其不�
简介:本文首次系统研究了中国商品期货市场上价格波动的主要影响因素,包括滞后价格波动、滞后非预期回报、季度效应、星期效应、年份效应、到期日效应、成交量、持仓量、预期和非预期成交量及持仓量、以及非预期成交量和持仓量的不对称效应等,而研究的重点则是考察成交量和持仓量及其组成部分对价格波动的影响。实证结果表明,(1)铜期货市场在1999—2002年间表现得比在1996—1998年间更为成熟和有效;(2)总体上说,在所考察的四个商品期货市场上,都可以发现成交量和非预期成交量对价格波动的显著正向影响,而且在1999一.2002年间的铜、铝和大豆期货市场上,非预期成交量对价格波动的影响比预期成交量的要高;(3)持仓量和预期持仓量对价格波动的显著负向影响主要表现在1999—2002年间的铜、大豆和小麦期货市场上,但在所有市场上非预期持仓量对价格波动都没有一致性的显著影响;(4)非预期成交量对价格波动的不对称效应主要在铜和大豆期货市场上有所表现,而非预期持仓量对价格波动的不对称效应则主要在铝期货市场上有所表现。最后,我们还对这些实证结果的政策含义做了进一步的阐述。
简介:本文将中国上海股票市场1997年7月至2002年12月划分为盘整期、多头期和空头期,并运用GARCH和EGARCH模型,分别对不同时期股价波动与成交量代表的新信息流和ARCH效应代表的旧信息流之间的关系进行实证检验。结果发现:第一,中国股市存在着明显的“杠杆效应”,即在盘整和空头期,负面信息比正面信息造成股价更大的波动,但这种“杠杆效应”在多头期的表现恰好相反;第二,股价波动与成交量所代表的新信息流显著正相关,其中空头期最为明显;第三,新旧信息流对股价波动的影响在三种市场态势中存在明显的差异,即在盘整期和多头期,代表旧信息流的ARCH效应和代表新信息流的成交量共同解释价格的波动性,但在空头期,ARCH效应明显减弱,成交量的影响依然显著,说明新信息流的影响增强,而旧信息流的影响降低。这些研究发现为深入了解、认识和把握中国股市价格的波动性特征和变动规律提供了重要的依据。
简介:从理论上来看,宏观经济周期是反映整体经济波动的经济变量,而中观的产业结构又是构成宏观经济的重要载体,因此,经济周期波动与产业结构变动存在相互影响的关系。文章选取1952-2011年的我国GDP和产业结构数据,采用Granger因果检验方法和VAR模型来分析产业结构和经济周期波动之间的关系及其影响程度。研究认为,我国产业结构变动是引起宏观经济周期波动的深层次原因,同样,经济周期波动也是引起产业结构变动的显著原因,二者之间存在双向影响的Granger因果关系。