简介:利润承诺在非公开发行股份购买资产暨关联交易中很常见,近几年,利润承诺受到实践界和媒体的积极关注,目前,还很少有文献研究定向增发中的利润承诺。本文利用2006~2015年定向增发的样本,手工收集预案中利润承诺的相关数据,对定向增发预案中利润承诺带来的一二级市场反应进行研究。本文用预案价超过基准价比例作为一级市场反应的代理变量,预案公告日的超额收益AR和不同时间窗口的cAR值作为二级市场反应的代理变量。得出如下结论:第一,是否有利润承诺与预案价超过基准价比例、预案公告日的超额收益和不同时间窗口的cAR值显著正相关。第二,利润承诺数量与预案价超过基准价比例、预案公告日的超额收益和不同时间窗口的cAR值显著正相关。进一步研究发现:是否有利润承诺、利润承诺数量与上市公司定向增发后1—4年的业绩显著正相关。本文结果在经过内生性等检验后仍然稳健。
简介:新任美国总统奥巴马选择以发展新能源作为化“危”为“机”、振兴美国经济的主要政策手段,并促成美国众议院于6月26日通过了《美国清洁能源安全法案》。让国际社会看到了美国回归《京都议定书》的希望,更让企业和个人看到了“绿色工作”的发展潜力。作为最大的发展中国家的中国,早在1997年就参与了旨在控制全球温室气体排放的《京都议定书》的制定和签署,并在此后的12年中,一直积极致力于节能减排、保护全球环境。我国企业完全应该抓住这一机遇创造更多商机。《京都议定书》规定,到2010年,所有发达国家二氧化碳(CO2)等6种温室气体的排放量,要比1990年减少5.2%。各发达国家从2008年到2012年必须达到的削减目标是:与1990年相比,欧盟削减8%、美国削减7%、日本削减6%、加拿大削减6%、东欧各国削减5%至8%/正因为上述的具体规定,二氧化碳(CO2)排放量正成为新兴投资商品。2008年世界的二氧化碳(CO2)排放量交易额达1260亿美元,同比增长了约1倍。二氧化碳(CO2)排放权期货市场也开始成熟扩大……