简介:针对孤立使用传统的历史模拟法及GARCH类模型进行风险分析的不足,把EGARCH参数模型与Boostrap非参数方法结合起来,给出了基于EGARCH模型和Bootstrap的VaR测度的半参敬方法。实证结果表明,基于EGARCH模型和Bootstrap的VaR度量方法比传统的历史模拟法计算的效果更好。
简介:摘要:在险价值VaR有三种经典计算方式:方差-协方差法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法,三者复杂程度和精确程度都不同。设定资产组合,对三种计算方式的运用,验证三种方法测算的在近一年内的VaR是否足够准确。回溯测试表明,三种方法整体上在多数置信水平下VaR例外占比都超过了给定置信水平,仅有三分之一的情况计算得到的VaR准确预测实际,历史模拟法和蒙特卡洛模拟法的实际VaR例外占比虽然有些不及置信水平,但都较接近置信水平,然而方差-协方差法却与置信水平的要求相差较多,有低估风险的可能性。
简介:TheVaR,anewappearingfinancialrisk-managetool,havebeenappliedwidely.ManyfinancialsetupshaveaccustomedtomeasuretheriskofaportfoliowiththeVaR.SoitisverynecessarytodiscusstheportfoliochoiceproblemundertheVaRconstraint.Inthispaper,bysettingandsolvingtheportfoliochoicemodelundertheVaRconstraint,weillustratethattheuseoftheVaRconstraintreducesthearrayofchoicetoamoremanageablerange.TheprobabilityoftragetVaR,therefore,canbethoughtofasarisktoleranceassessmenttool(whencoupledwithanothermeasureofrisk).