学科分类
/ 25
500 个结果
  • 作者: 赵大萌(华东政法大学研究生教育学院,上海200042)
  • 学科: 经济管理 > 产业经济
  • 创建时间:2010-01-11
  • 出处:《今日财富》 2010年第1期
  • 机构:中图分类号:F239.65文献标识码:A一国评级制度的有无及其具体的实现模式,是与该国经济体制中的银企关系密切相关的。一般而言,在银企关系相对微弱、企业以直接融资为主的金融体制中,对评级的需求较强,其制度设计以美国为代表;若银企关系密切、企业融资以间接方式为主,则对评级的需求不足,其代表国家是德国和80年代以前的日本。随着我国直接融资比重的逐渐增大,证券评级工作应引起足够重视。评级通常包括证券评级、企业评级、金融机构评级、国家主权评级等不同种类,其中证券评级的评估对象又可分为债券、优先股、基金、商业票据、银行承兑票据、大额可转让存单、信用证等。债券评级作为评级制度的起源,不仅是证券评级的核心业务,其做法也是其他评级的重要参考,因此本文的讨论将主要围绕债券评级展开。证券评级是指运用评估体系,通过对与该种证券有关的诸多因素进行综合考察与分析,对证券的安全性、盈利性、流动性等方面的质量作一综合评价,并以约定的符号予以列示的评估活动。作为降低资本市场交易费用的一种重要工具,证券评级已成为西方金融制度中重要的组成部分。在国内,随着市场经济的发展,评级制度也在不断地发展完善。然而,证券评级制度并非是作为一个制度体系中超然独立的个体而存在的,它与所处的经济、法律等环境有着密切的关系。本文将从制度比较的角度出发,对西方国家的评级制度加以研究,并与我国评级业现状及具体国情进行对比,以期得出具有政策性意义的结论。西方国家的证券评级制度证券评级始于本世纪初的美国,随着世界经济一体化进程的加快,其积极作用也逐步为其他国家所认识。目前,在日本、英国、法国、瑞典、加拿大、澳大利亚等国家,评级制度都有不同程度的发展。考虑到制度变迁路径选择的不同,这里将选取美国、德国和日本的证券评级制度作为三种不同类型的代表。一、美国的证券评级制度1909年美国的约翰·穆迪(JohnMoody)在《铁路投资的分析》中,首次运用评级的方法对当时的各种铁路债券进行了分析。其后,普尔出版公司(S&P公司的前身)、标准统计公司(1941年与普尔出版公司合并)和菲奇公司(Fitch)也先后于1922年和1924年开始对工业证券进行评级。由于证券评级在30年代经济大危机中对投资者利益的保护,美国金融监管当局开始在资产评估、银行监管等方面引入评级的分类方法。进入70年代以后,企业财务状况的持续恶化,以及由
  • 简介:

  • 标签:
  • 简介:定向增发是目前上市公司股权再融资的重要手段,受到了资本市场的广泛关注。以我国2013—2015年A股市场的定向增发股票为研究样本,分别从外部环境影响角度和分析师自身角度实证分析分析师股票评级乐观性倾向的影响因素,结果表明:承销关系、分析师声誉和分析师盈利预测的乐观性与分析师评级乐观性正相关,而声誉高、规模大的券商以及分析师的努力程度则会对其评级的乐观倾向产生反向抑制作用。分析师评级报告发布日距定增报告公布日的时间间隔也会对分析师评级乐观性产生负向影响,但这种影响并不显著。

  • 标签: 证券分析师 评级乐观性 定向增发 企业融资 明星分析师 股票评级
  • 简介:三、日本的证券评级制度日本评级制度的发展大致可分为两个阶段,然而这种密切的银企关系并不能使我国的银行像日本和德国的银行那样,二、德国的证券评级制度德国没有专门的评级机构

  • 标签: 制度比较 我国启示 比较研究
  • 简介:在银企关系相对微弱、企业以直接融资为主的金融体制中,则对评级的需求不足,若银企关系密切、企业融资以间接方式为主

  • 标签: 制度比较 我国启示 比较研究
  • 简介:然而这种密切的银企关系并不能使我国的银行像日本和德国的银行那样,第一类是银行系统的评级机构,我国评级业的现状及发展  我国的证券评级始于80年代

  • 标签: 制度比较 我国启示 比较研究
  • 简介:这样一方面银行可以通过投资基金购买企业所发行的债券,三、日本的证券评级制度日本评级制度的 发展 大致可分为两个阶段,银行和 企业 同样是作为独立自主的参与方进入市场

  • 标签:
  • 简介:充分发挥现有的银行系统评级机构的作用,也大大削弱了商业银行在公司管理中的作用,适度增加银行在公司管理中的 影响 力

  • 标签:
  • 简介:然而这种密切的银企关系并不能使我国的银行像日本和德国的银行那样,我国评级业的现状及发展我国的证券评级始于80年代,我国的信用评级机构已发展到40多家

  • 标签:
  • 简介:  三、日本的证券评级制度  日本评级制度的发展大致可分为两个阶段,而根据企业公开信息进行的评级,这里将选取美国、德国和日本的证券评级制度作为三种不同类型的代表

  • 标签: 制度比较 我国启示 比较研究
  • 简介:西方国家的证券评级制度证券评级始于本世纪初的美国,美国评级制度的发展更多地受到投资者的 影响,美国的证券评级制度应运而生

  • 标签:
  • 简介:进口车需求增长还将快于国产车。公司核心业务是进口汽车批发业务,销售收入占90%以上,主要客户有进口大众、捷豹路虎、克莱斯勒、通用、福特等。2002-2011年,中国进口汽车从13万辆跃升为104万辆,年复合增长26%;2012年1-9月进口90万辆,增长24%。今年以来,跨国公司的判断与市场实际需求出现偏差,因此经销商库存普遍较高,跨国公司已经下调进口目标来清理库存。同时,日本钓鱼岛事件后,日系车进口量出现下滑,预计2013年汽车进口量增速为10%左右,而终端需求我们估计还将维持在15%-20%,好于国产车需求。

  • 标签: 速递 评级 进口汽车 跨国公司 进口车 需求增长
  • 简介:十九大报告提出强化金融监管以及推进防风险进程。对于处于快速发展期的中国债券市场而言,有必要考虑和探析信用评级现有问题所导致债券市场信用风险的累积。因此,在理论分析投资方付费模式对评级质量的影响后,选取2010—2017年中国债券市场短期融资券、中期票据、公司债、企业债四类信用债作为研究样本,实证分析中债资信这个投资方付费评级机构对评级虚高的抑制作用。研究发现:投资方付费的中债资信所评信用债等级显著低于其他发行方付费评级机构的评级等级,且在四类信用债品种中均有出现,并在短期融资券中表现最明显,从而印证了投资方付费能够有效缓解评级虚高进而提升评级质量的观点。

  • 标签: 信用评级 评级虚高 发行方付费 投资方付费 债券市场 信用风险
  • 简介:首次评级中信证券对青岛碱业(600229)的首次评级为“持有”纯碱工业已发展成为国内化工行业中的优势行业,但未来几年的发展潜力不大,成长性较低;行业前景在于国外市场的开拓,行业盈利水平更多地取决于产品价格的波动。青岛碱业地处青岛市李沧区,纯碱生产的废液排放一直成为困扰碱业的环保问题,近几年来公司每年在环保方面的投入多达几千万;尽管公司新上的氯化钙项目是解决纯碱废液的一方向,但因其规模较小,环保问题尚有待根治;尤其是青岛作为2008年奥运会的分会场,碱业的环保已引起青岛市政府的高度关注,因此构成其生产经营的主要风险。

  • 标签: 分析师 公司利润 证券 投资价值 净利润 每股收益
  • 简介:东方证券首次给予广东鸿图“买入”投资评级广东鸿图(002101)的主营业务是铝合金压铸件业务,产品广泛应用于汽车、通讯、工业设备等下游行业产品的制造。目前,公司的产品主要应用干汽车产品的制造。

  • 标签: 投资评级 汽车产品 动态 主营业务 东方证券 下游行业