简介:摘要:储蓄国债是中央政府以国家信用为基础,面向个人投资者发行,以吸收个人储蓄资金为目的,弥补财政赤字或满足其财政需要的一种手段。开展对储蓄国债投资者结构分析研究,有利于反映储蓄国债投资者情况、促进储蓄国债市场健康平稳发展。本文在对近3年榆林市储蓄国债投资者结构动态分析的基础上,运用二元Logistic回归模型,研究分析储蓄国债投资者投资意愿的主要影响因素。基于研究结论,提出了优化国债期限结构、完善国债发行定价机制、拓展农村国债发行市场等进一步扩大投资者客群、推动国债市场良性发展的建议。
简介:摘要:储蓄国债是中央政府以国家信用为基础,面向个人投资者发行,以吸收个人储蓄资金为目的,弥补财政赤字或满足其财政需要的一种手段。开展对储蓄国债投资者结构分析研究,有利于反映储蓄国债投资者情况、促进储蓄国债市场健康平稳发展。本文在对近3年榆林市储蓄国债投资者结构动态分析的基础上,运用二元Logistic回归模型,研究分析储蓄国债投资者投资意愿的主要影响因素。基于研究结论,提出了优化国债期限结构、完善国债发行定价机制、拓展农村国债发行市场等进一步扩大投资者客群、推动国债市场良性发展的建议。
简介:摘要: *ST航通是2021年首例主动退市的上市公司,也是为数不多的为规避强制退市而主动退市的公司,其协议中规定股东可以现金选择权代替退市整理期,减小中小股东在退市过程中的损失。现金选择权作为一种特殊的股东退出权,对主动退市制度下中小投资者权利保护的研究具有很大的借鉴意义。现阶段,主动退市制度下中小投资者权利保护上存在着中小投资者信息获取困难、决策参与度不足、权益保护和救济不完善的问题,需要进一步重视和完善。
简介:摘要:传统的资本资产定价模型研究的是证券预期收益率与风险的关系,这是建立在一系列完美的假设上的。随着越来越多的金融现象无法用传统的金融理论来解释,于是国内外部分学者尝试放松理性人这一假设,将投资者情绪作为系统性因子纳入到资产定价中,来研究证券收益与投资者情绪的关系。本文在传统资本资产定价模型(CAPM)的基础上,加入了投资者情绪,通过数学推导发现投资者情绪在不同的区间内对最优组合超额收益的影响不同,即影响存在区制性。然后利用主成分分析法构建投资者情绪指标,用带有Fama-French三因子的定价模型进行普通线性回归和三区制门限回归,对比结果表明三区制门限回归模型能更好地解释投资者情绪对股指超额收益的影响,从实证角度也表明投资者情绪对资本资产定价的影响具有区制性。