W集团财务风险管理研究

W集团财务风险管理研究

王月陈鑫玮

齐齐哈尔工程学院财务管理专业

摘要：财务风险是企业急需应对和解决的核心风险。进行财务风险管理研究是完善企业经营管理的必然要求。财务风险管理的主要目的是通过建立一个有效的风险控制体系，将财务风险的控制成本降到最低，同时实现企业价值的最大化。能源型制造企业的财务风险识别、评估、分析、应对方法和手段具有一定特殊性。在国家经济结构调整背景下，“去产能、去杠杆、去库存”是W集团等特大型的钢铁集团提出的财务风险管理新课题，其生产经营活动会直接或间接地对钢铁行业内部和中下游相关企业、环境等产生影响。因此，在集团生产运营过程中，应时刻关注筹资过程、投资过程和经营过程的风险因素，找出其中存在的问题，采取有效的应对措施，在“补短板”上狠下力气，才能实现持续稳定发展。

关键词：财务风险；风险防范；融资渠道；钢铁集团

一、背景

随着经济全球化进程的逐渐加快，国内企业对财务风险的重视程度逐渐提高。关于企业的财务风险管理研究逐渐受到了国内管理学家的重视，将其纳入了管理学领域的范畴。随着市场的逐渐完善，竞争日趋白热化，钢铁企业的生存很艰难，而国有大型企业为求得一席之地，对财务风险管理水平提出了更高的要求。在这个背景下，企业财务风险管理逐渐成为财务管理的重要内容，日益发展成为许多企业求生存求发展所迫切需要解决的问题。财务风险管理理论在我国起步较晚，很多公司对财务风险管理认识不够全面，由于对财务风险管理意识较弱，导致了很多公司抵抗财务风险的能力较低，如一旦发生决策失误，公司很容易出现资金亏损、停产甚至倒闭。所以我国企业加强对财务风险管理的认识对企业的发展至关重要，企业管理者及时地识别出相关的财务风险，并采取具有针对性的措施进行应对，才能将财务风险消灭在萌芽之中。

W集团成立于1955年，1958年9月13日建成投产。由于近些年外部经济环境的变化，导致钢铁行业需求急剧下滑，钢铁行业出现低迷。W集团在2016年营业收入698亿元，相对于2015年的收入下降了17.6%，2015年集团盈利了3.7亿元，但是在2016年集团亏损了40.9亿元。由于企业销售收入大幅度下降，企业缺乏盈利能力，W集团的经营风险较大，如果不采取有效的措施进行应对将会给企业带来严重的后果。

二、W集团财务风险分析

（1）汇率风险

投资风险是指企业未来投资收益的不确定性，在投资当中企业有可能遭受到收益与本金损失的风险。投资风险就是投资者决定进行投资开始，经历整个投资过程，再到投资结束的整个时间周期内，发生了不以投资者意志为转移的问题，使投资者获得的实际投资收益与预期收益之间存在差距。投资行为总是隐藏风险的，投资的不同阶段可能发生的风险也是有所区别的，随着投资活动的推进，投资风险也会发生相应的变化，投资不同阶段的风险性质、风险后果也不一样。从2014年开始，美国逐步退出了量化宽松的政策，这导致在全球范围内美元利率的上升，同时美元和人民币之间的汇率频繁波动，缺乏稳定性，自2015年以来，美元利率和汇率稳步上升，升值预期得实现，因此，W集团在涉及到海外原材料购买和投资之后，发生汇率风险的可能性逐步提升。另外，集团筹集资金以后，在钢铁行业普遍不景气的情况下扩大生产规模，很大程度上会导致公司出现投资亏损，造成企业资金的损失。W集团利用银行贷款进行的投资活动不仅没给公司带来原设想的资金收益，还导致了资金亏损，增加了企业的投资风险。

（2）净资产收益率较低，甚至为负数

衡量一个企业是否具有盈利能力，主要看企业的净资产收益率，净资产收益率是指企业的生产的创造的净利润与企业的净资产，通过净资产收益率可以完整的反映企业的盈利能力。W集团在2014-2016年间，两年的净资产收益率都出现了负数，这也表明企业正在亏损营业，盈利能力弱。权益报酬率是指集团的净利润与权益平均值的比率，权益报酬率值越高，则企业的盈利水平越高，企业普通股投资获得的报酬也就越高，W集团的权益报酬率2014-2016年分别是7.294%、0.154%、9.723%，权益收益率只有2015年是正收益，其余两年均是负数，表明了2014与2016年企业一直在亏损，并且亏损比率一直在增加。

（3）资金回收速度慢，易引发交易对手风险

企业的财务比率主要是通过企业各项资金的周转率进行衡量的，通过各项资金的周转率我们可以得出企业对各项资金的使用率。一个企业的营运能力主要表现在资金的周转率方面，企业营业能力财务指标主要包括企业总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率与应收账款周转率。

三、W集团财务风险应对措施

对于W集团来说，在具体执行融资之前，首先要制定具体的筹资计划，该计划要依据当年集团的发展战略目标和投资项目，满足集团在生产环节和运营环节对于资金的需求，筹资计划需要经过集团领导层批准后进行实施。在筹资计划得到批准后，由集团财务部编制年度筹资方案，筹资方案主要依据的原则有低成本、高效率和有效性。最后，根据筹资方案选择具体的融资渠道。W集团可以根据企业自身情况，将短期与长期经营活动经营目标与发展计划相结合，根据当下的市场环境，结合企业自身与其他钢铁企业在发展历史中的历史经验，做好分析预测，提前制定负债计划。其次，企业在制定负债计划时，需要根据当时市场经济环境，以及自身经营过程的变动及时调整负债计划，做到计划能够符合当时经营环境把财务风险降到最低，最后，企业制定负债计划时同时还要考虑企业还款计划，企业周转周期的连贯性，做到还款计划与投资计划相辅相成。

参考文献：

[1]张俊茹.论企业财务风险及其控制[J].商，2013（11）：34.

[2]李世龙.我国企业财务风险管理研究[J].中国市场，2016（48）：139-140.