“黑马”探密

“黑马”探密

李义龙

——浅析股票市场选股的思路

李义龙（辽宁现代服务职业技术学院）

摘要:本论文由选股的重要性开头，引出黑马的含义，最后得出选取黑马的三原则，希望能为证券投资者寻找黑马提供一点启迪。本论文由四部分构成，第一部分，主要介绍选股的重要性；第二部分，重点介绍黑马的含义；第三部分，主要介绍选股的前提；第四部分，重点分析选股的思路与原则。

关键词：黑马朝阳行业小盘股成长股题材股白马

1选股的重要性

随着20世纪90年代上海证券交易所与深圳证券交易所先后成立，我国股票市场的发展经历了近十九年的历程，几经大起大落。证券投资已深入人心，投资者的参与人数越来越多，证券市场的影响越来越大。对我国证券市场上市公司的市场表现与科学分析，是一项艰难而持久的基础性工作，尤其是对每一轮行情中热门行业的分析与筛选，对热门行业中龙头股的精选，对绩优成长性公司的调研、分析、把握及预测与决策，就显得尤其重要。

从1990年到2009年的十九年间，中国的股票市场大致经历了七次牛熊更替。1994年以前由于股票太少，个股与指数几乎是同涨同跌。1996年以后出现的牛市都是局部性的牛市，个股涨跌苦乐不均，选股难度进一步加大，出现了二八现象（即20%的个股涨幅巨大，80%的个股涨幅较小）甚至一九现象。

2黑马的含义

黑马最开始是从赛马比赛中来的。黑马一词并不是股市中专用术语，黑马原来是指在赛马场上本来不被看好的马匹，却能在比赛中让决大多数人跌破眼镜，成为出乎意料的获胜者。“黑马”一语由赛马场上的俚语，发展成体坛上的惯用语，黑马一词渐渐地又扩大到其他领域的报道中。“黑马”在《现代汉语词典》的注释是：“比喻实力难测的竞争者或出人意料的优胜者”。本文的黑马一词有两层含义，狭义是指龙头股、领头羊；广义是指强势股，即涨幅较大，能跑赢大盘的股票。

3选股的前提

而现实生活中，无论是机构投资者还是个人投资者，都面临着投资上市公司的选择难题。选择正确，获利丰厚；选择失败，亏损累累。正确的选择需要一套科学、实用的分析思路与方法。本人结合自身17年的投资经验，及对上海证券交易所与深圳证券交易所近十九年黑马产生的规律，探讨一下股票市场选股的思路。

如若在股票市场上取得高收益，既要注重选股，又要重视选时。选股要考虑基本面，选时要研究技术指标。选股票首先要看大势，看宏观面；其次，要选朝阳行业；最后，要选朝阳行业中的成长性的公司。看宏观面主要看国民生产总值（GDP）的变动和经济周期的变动，从长期看，股票平均价格的变动和GDP的变化趋势是相吻合的；行业分析是选股中最重要的一环，要根据行业生命周期的规律选择朝阳行业。股票市场的上涨与下跌周期性特征非常明显。每一轮上涨行情都有一个主流热门行业带动、引领，都有几个涨幅惊人的龙头股。如1994年行情以两桥一嘴（浦东金桥、外高桥、陆家嘴）地产股为领涨龙头股。1999年底-2001年的行情中，以网络股为主流行业，热门股为上海梅林、综艺股份、方正科技等，三只股票均上涨300%以上。2005年末-2007年行情以有色金属为主流热门行业，上证综合指数上涨430%，深圳成份指数上涨530%，其中龙头股驰宏锌锗上涨2400%。2009年春的这波行情则以煤炭股为主流热门板板块。

4选股的思路与原则

公司分析是宏观分析与中观分析的延续，其重要性似乎更重要。这主要是选择已选中的朝阳行业中的成长性的公司。公司的成长性越佳，该股的爆发力就越强，上升空间就越大。如2005年末-2007年行情中的云南驰宏锌锗股份有限公司（600497）就极具投资价值，成长性极佳。两年时间驰宏锌锗累计上涨达2400%。通过对驰宏锌锗股份有限公司多角度的分析与实践，我发现它具有如下特点：盘小、成长、有题材。我把上述得出的投资选股的结论推而广之：

首先，要选流通盘子小的小盘股。因为小盘股易于被庄家控盘，上涨容易拉升，下跌易于护盘。驰宏锌锗（流通股7844万）大涨小回的走势就是极好的例证。当然，小盘股是相对而言的，在各个阶段也不同。上个世纪是指流通盘在3000万以下，当前则是指流通盘在1个亿以下为佳。这自然不是一个绝对数，在熊市中应严格要求，在牛市中可适度放宽要求。

其次，要选成长性强的股票。买股票就是买企业的未来，而决不是过去和现在。多数投资者都是选现在优异的公司，这是投资者最容易陷入的误区。现在好并不等于将来好，相反现在好的公司最容易将来走下坡路，这是最危险的公司。这不是选黑马，是选白马。买股票千万要记住：“明天会更好”这句歌词。广义的讲，选成长性强的股票，也是投资大师巴菲特坚持的观点：价值投资的根本点是买入低于内在价值的股票，卖出高于内在价值的股票。

最后，要选当前有炒作题材的股票。这也正是主力资金要恶炒的股票，是主力资金进攻的方向，自古以来发动战争都要“出师有名”。当然，炒作题材多种多样，真真假假，作为一个理性的投资者要抓住本质的东西，这既需要炼好内功，又需要在现实中磨练自己，不断丰富自身的经验，逐步揣摩体会。要选择能反映本质的实质性题材，如驰宏锌锗的高送股题材。

沪深股市近年的历史也一再验证本人的观点，如前面提到的2005年末-2007年行情中的云南驰宏锌锗股份有限公司就是最好的例证。再如2009年3月12日至2009年5月21日止，上证综合指数从2133点上涨到2600点，上涨幅度为25.6%，而开滦股份（600997）却从15元上涨到40元，上涨幅度达167%，这也是很好的例证。