论企业财务风险管理

论企业财务风险管理

李秋里

李秋里

河南科源电子铝箔有限公司财务部（476612）

摘要:财务风险作为一种信号，能够全面综合反映企业的经营状况，企业经营者需要进行经常性财务分析，防范财务危机。完善现有的财务风险理制度，有效提高我国企业财务风险的管理水平。这是提升企业内在价值，促进企业健康、稳定发展，赢得竞争优势的关键所在。

关键词：财务风险、管理、竞争优势

从企业的战略意识层面来说，由于我国过去长期实行计划经济体制，大多数企业的管理层和财务人员缺乏风险意识，也是企业风险产生的重要原因之一。财务风险作为一种信号，能够全面综合反映企业的经营状况，企业经营者需要进行经常性财务分析，防范财务危机。可以预言，在不久的将来，我国大多数企业将逐步进入财务导向型的企业管理阶段。在这种经济环境下，企业财务管理将成为企业管理的核心问题。因此，我们需要借鉴国内外的先进的财务风险管理理论，从我国目前的经济情况着手，认真研究我国的风险管理现状，完善现有的财务风险理制度，有效提高我国企业财务风险的管理水平。这也是提升企业内在价值，促进企业健康、稳定发展，赢得竞争优势的关键所在。

一、企业财务风险的原因分析

（一）财务活动本身的复杂性

财务活动涉及的问题贯穿企业经营的始终。

筹资环节，如果企业使用自有资金和借贷资金的比例不合理、债务期限安排不合理或发生汇率和利率变动，将导致企业所有者权益下降的风险和企业不能到期偿债的风险。

投资环节，如果企业发生盲目投资、扩张、追求高速发展，盲目多元化等问题，使投资不能产生预期效益，将引起企业盈利能力和偿债能力降低的风险。

资金回收环节，权责发生制下，主营业务收入的发生并不代表利润的实现，在对客户信用缺乏了解和控制的情况下盲目赊销，将造成应收账款到期无法收回，资产长期被占用，严重影响企业资产的流动性及安全性。

除此之外，关联方交易，大股东占用资金、对外信用担保、股权变动等都是引起的财务风险的客观原因。

（二）财务管理工作主体的局限性

1.管理制度不健全。一方面，企业法人治理结构不健全、财务关系混乱、企业内部各子系统之间在资金管理、资金运用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象;另一方面，所有权中的委托一代理问题没有得到良好解决，企业缺乏有效的激励和约束制度，出现责、权、利不对等的现象。有些经营者利用自身的信息优势实现“内部人控制”，使企业财务信息披露和财务运行、控制偏离了正常轨道，增加了财务风险概率。

2.管理机构不完善。财务管理水平高的企业，设有专门的财务风险管理机构，人员、职责分工详细，信息传递路线明确，在企业内部形成风险控制的网络，能够有效减少财务风险带来的损失或规避财务风险，抗风险能力较强。

3.财务管理人员风险意识不强。企业财务管理人员在进行财务预测、决策和控制时，所依据的会计报表、财务分析、经营分析、市场分析等信息都只能尽量接近真实情况而不可能完全反映事实，这就要求财务管理人员必须具备较强的风险意识、良好的业务素质和丰富的经验，否则很难做出正确的决策和判断。

（三）经营者道德风险

以上提到了可能导致企业财务风险的几个因素，与这些因素相比，经营者道德风险是一个容易被忽视，但在极端情况下，可能导致最严重财务危机的因素。之所以将其单独列示是因为现代企业制度下，企业所有权控制权相分离，经营者如何保证在个人利益、个人目标与所有者和债权人利益和目标并不完全一致的情况下，对企业所有者和债权人负责?由于经营者与所有者、债权人之间的信息不对称性，不可避免地出现作为代理人的经营者的道德风险问题。经营者或通过关联交易转移企业资产，或虚报企业销售收入和利润，使会计报表严重失真，其后果轻者给企业带来风险，重者可能会使企业被挖空，陷入支付危机甚至破产清算境地。国内外的许多企业的例证表明，道德风险及内部人控制所产生的严重后果，在一定程度上己经超过其他风险因素对企业的影响。如果不能加以有效控制，对企业造成的危害将远远高过其他风险。

二、企业财务风险的分析方法

（一）定性分析法

所谓定性的方法，主要是从定性的概念来判断企业经营过程中面临何种风险因素，该风险因素的结构及未来发展的性质。主要适用于对象不是特别重要，或者事故发生后不会产生严重后果，或者无需翔实的统计资料和复杂计算的情况。主要方法有:

2.专家会议；2.头脑风暴法;3.德尔菲法。

（二）定量分析法

定量分析是利用数学公式和计算机技术，通过企业财务指标的系统分析来提示企业的财务风险。主要适用于能够有统计数字进行详细计算和比较，需要较为精确地控制的风险，通常这种风险一旦发生，造成的经济损失数额较大，后果严重。主要方法有:

1.指标分析法。企业的财务信息和经营业绩主要是通过三张报表对外发布的，简单来说，从资产负债表、利润表的绝对数额上能够看出企业是否资不抵债、是否盈利;而更为精确的方法是从财务报表的相对额出发，即通过分析计算一系列财务指标，如资产负债率、股东权益比率、流动比率、速动比率等来判断企业面临的风险程度，

2.数学模型分析法。利用统计分析及相关原理，赋予每个财务比率指标相应的权数，从而建立一个含有单个或多个指标变量的线性或非线性的函数方程(或称模型)来计算一个综合值，以综合值的大小来判断企业财务危机的程度。财务风险分析的过程中，指标分析方法简单、直观，但数据来源的局限性和分析结果的滞后性往往不能满足对风险精确预警的要求，所以，对于风险特别大，且价值较高的企业，需要在定性分析、指标分析的基础上通过数学建模来进行风险预测。

三、企业财务风险的管理技术分析

（一）风险转移

企业经营中，总有一些风险是难以预见且无法回避的，比如火灾风险、交通运输风险、销售市场风险、工人伤亡风险等，对于此类风险，一是企业无法进行常规预测和管理，二是即使管理代价太高，所以企业通常会采取风险转移的方法，将其以风险分散、’合同转让、保险、使用衍生工具等方式转移出去。

（二）风险回避

风险回避是指企业在某项可能的财务风险发生之前，由于考虑到该风险所造成的损失的可能较为严重，所以有意识地采取回避措施，主动放弃或拒绝承担该项风险。一般只适用于如下几种情况：

1、仅有损失没有收益的纯风险，企业应采用风险回避的处理方式;

2、财务风险过大，超过了企业的风险承受能力;

3、风险与收益不平衡，预期收益远远小于可能出现的风险损失;

4、风险较为复杂，超出了企业现有的风险管理能力，使用其他的风险管理技术不能奏效或成本过高。

（三）风险控制

风险控制是在损失发生前全面地消除损失发生的根源，并竭力减少损失发生的频率，在损失发生后降低损失严重程度的一种风险管理技术，也是风险管理技术中最积极、最主动的方法，它同时做到了事前、事中和事后的全程管理，在降低风险损失和获得风险收益之间寻求最优。

风险控制主要包括以下几个方面内容:

1、建立损失防范和及时补救措施;

2、建立事故调查机制;

3、搞好教育和培训。

（四）风险自留

对于无法回避又不能转移的企业财务风险，或由于自身的生产经营需要必须要承担的风险，企业只能采取自留的方式，自行将风险消化补偿。按自留风险的性质不同，可以分为:

1、主动自留。是指在分析识别的基础上，明确风险的性质及后果，但如果采取其他风险处理方式，其费用支出会大于自留风险所需费用。因此，企业主动自留全部或部分风险，筹划相应的风险准备。

2、被动自留。是指虽然风险已被分析识别，但由于预测不准确或忽略所致的损失后果，不得不由自身承担。

（五）衍生金融工具

衍生金融工具是指以另一金融工具的存在为前提，以这些金融工具为买卖对象，价格也由这些金融工具决定的金融工具。按照自身交易方法和特点可以分为远期合约、金融期货、期权、互换四种类型，其诞生，为防范利率风险、汇率风险、货币购买力风险、信用风险等提供了新型风险管理技术。比如企业利用期货对冲交易所具有的套期保值功能，可以锁定和转移产品销售的市场价格波动风险。在这一过程中，企业将不愿意承担的某种市场风险，转移给了愿意承担该种风险的一方，或对冲交易的双方同时具有此种交易的风险，而风险的影响方向正好相反，这时双方均降低了自身风险。但是，使用衍生金融工具将风险部分或全部转移的同时，也意味着企业可能要付出更高的成本或可能失去获得高额收益的机会。

参考文献：

[1]霍振芳.企业财务风险管理的新思考.唐山学院学报，2008年第2期

[2]金帆.企业财务风险管理的创新.财会月刊，2009年第11期