简介:二季度物价总水平增长与一季度持平,但从短期的月度波动看,CPI增长有温和加速的迹象。主要原因是食品价格的反弹。在居民消费价格指数的八大构成中,7类价格增长保持平稳,仅有居住类价格出现了明显的回落态势,这与房地产市场“拐点”的形成有关,房地产市场的调整,不仅拉低了住房租金价格,而且也压低了建房及装修材料价格。从二季度物价指标看,一个可喜的变化是PPI的跌幅再次收窄。尽管这一收窄态势与去年类似,但通过深入分析,我们发现一个重要的变化,即企业在主动的压低过剩产能的增长速度,并主动消化库存。展望三季度,我们认为,物价总水平增长会继续回升,但回升幅度有限,主要是因为还没有迹象表明,食品价格的上涨正在出现周期性“拐点”。
简介:三季度物价总水平(CPI)增长随着经济增长的回升而反弹。要注意的是:GDP增长不是趋势性改变,CPI也不会是趋势性改变。从因素分析看,CPI增幅的反弹主要是与季度性因素(鲜菜鲜果大幅上涨)有关,核心通胀率和最关键的食品价格(粮价)是稳定的。我们认为,经济增长与通胀的组合今年是较佳的。预测四季度物价增长,应该关注两个因素,一个是季节性因素,另一个是长期因素,这两大因素,一是上,一是下,因此,四季度物价继续反弹空间不大,差不多与三季度持平,令人最为担心的还是PPI增幅的难以转正,因为我们已落入了一种不适应新发展阶段的“怪圈”,走出这个“怪圈”并不容易。