简介:本文从现金持有动机和董事会职能的关系出发,提出董事会资本影响公司现金持有的环境不确定性假说和代理成本假说。本文以2006—2014年沪深上市公司的董事会为样本,采用定量研究方法,研究董事会资本与公司现金持有的关系,以及董事会资本对公司现金持有的具体影响机制。实证结果发现,上市公司的董事会资本与现金持有存在显著的正相关关系,董事会资本促进现金持有增加的主要机制是缓解代理问题。进一步的研究还发现,民营上市公司的董事会资本与现金持有的关系更为显著;增强信息披露、加强股权激励和提升会计稳健性是董事会资本降低代理成本的具体途径;董事会资本的提升显著地增加上市公司的现金价值。在考虑内生性问题和其他稳健性检验后,本文结论依然成立。
简介:本文以2011~2015年我国国有上市公司为研究样本,以机构投资者独立性为视角,实证研究了股权集中度与异质机构投资者持股偏好的关系,以及会计稳健性对二者关系的调节作用。研究结果表明:股权集中度与机构投资者总体持股偏好呈现U型关系。股权集中度与独立机构投资者持股偏好显著负相关,而与非独立机构投资者持股偏好显著正相关。会计稳健性对股权集中度与机构投资者总体持股偏好之间关系起到U型调节作用。会计稳健性对股权集中度与独立机构投资者持股偏好之间关系的负调节效应不显著,而对股权集中度与非独立机构投资者持股偏好之间的关系的正向调节效应显著。
简介:目前,对实行统一核算的企业所属栩为间移送货物,接受移送货物机构(以下措你受货机构)的经营活动是否属于销售应主当地纳税,各地执行不一。经研究,现队涌如下:《中华人民共和国增值税暂行条例实拖细则)第四条视同销售货物行为的手(三)项所称的用于销售,是指受货机构在上以下情形之一的经营行为:一、向购货方开具发票;二、向购货方收取货款。要货机构的货物移送行为有上述两还清形之一的,应当向所在地税务机关缴纣增值税;未发生上述两项情形的,则应由总机构统一缴纳增值税。如果受货机构只就部分货物向购买力干具发票或收取货款,则应当区别不同情兄计算并分别向总机构所在地或分支机枚所在地缴纳税款。关于企业所属机构间移送货物征