简介:采用2000-2007年的3万多家工业企业数据,本文构造了包括内源融资、商业信贷以及企业信用特征等变量的企业融资约束综合指标。基于Heckman选择模型的经验研究表明,企业融资状况的改善不仅能提高企业出口的概率,而且对其出口规模也有重要影响。研究还发现融资状况改善对外资企业出口影响最显著;与国有企业相比,民营企业虽受到更严重的融资约束,但其出口表现并未更差。此外,融资状况改善对那些高外源融资依赖度行业的企业出口具有更明显的促进作用。
简介:摘要:运营成本控制对企业运营具有十分重要的意义。对于企业而言,降低运营成本并利用低成本获取高收益是企业的长远目标。同时基于企业可持续发展的生产经营目标,从企业经营整体出发,涉及企业经营的各部分环节,使得企业能够更好的维持生产经营现状,提高企业竞争优势,达到生产经营利益最大化的宏伟目标。
简介:本文从管理者过度自信的视角归纳了行为公司金融学研究新进展及前沿趋势。目前相关研究主要体现在管理者过度自信存在性的验证、度量标准的甄选以及管理者过度自信对公司金融活动各主要环节决策过程影响的考察方面,但对这些问题研究的深度与广度均需要进一步加强。管理者过度自信行为与理性框架部分理论对公司金融行为影响的预测相一致,如何对它们进行区分;过度自信行为究竟是源于天生还是环境;公司治理机制本身可能是管理者过度自信的诱发因素等等,对这些问题进一步的探索与确证有助于完善管理者过度自信视角下公司金融研究的理论体系,构成了行为公司金融最新的研究趋势。
简介:对正处于经济转型时期的中国来说,地方政府行为在我国产业转移中扮演着重要角色。从微观层面来说,地方政府行为主要是对企业的投资成本产生影响,从而引发产业在空间上的重新配置。在理论分析的基础上,基于2000—2010年间中国长三角和珠三角地区498家上市公司的企业层面数据,利用随机效应面板数据的Probit模型,分地区和分行业就地方政府行为对产业转移的影响进行了实证检验。研究发现:地方政府行为对产业转移的影响存在地区和行业异质性。(1)从转出地来看,广东和江苏企业重点关注的则是地方信息化水平,浙江企业对地方政府的行政效率较敏感,而上海企业对投资地的税负较为敏感;(2)从承接地来看,东部沿海和中部地区地方政府发挥了重要作用,而在东北和西部地区尚未发挥成效;(3)从行业层面来看,地区通信水平对技术密集型产业的影响最大,而对劳动密集型产业的影响最小。地方交通设施和政府行政管理效率对资本密集型和技术密集型产业具有显著的正向作用。地方政府应以市场运作为基础,既要重视改善硬环境又要加强营造软环境,进而实现产业有序转移。
简介:我国农村公共产品供给不足已是不争的事实。在经济转型期市场配置不能有效保障农村公共产品有效供给的情形下,需要政府干预。通过利益博弈分析表明,当农村公共产品供给只是政府间的各部门提供时,其供给效率是低下的;当农村公共产品供给由政府和其他某一供给主体合作供给时,由于不供给是其他供给主体的占优策略,因此其他供给主体会采取不供给行为,从而加大政府供给压力;当农民和政府在农村公共产品供给中存在弱委托-代理关系时,委托人农民观察不到代理人政府的努力水平,其政府的供给效率在没有委托人的约束下变得低下。因此,农村公共产品有效供给需要政府行为加以改善。同时,健全的制度安排、完善的供给体系、有效的监管体系等配套体系能确保政府行为发挥有效作用。