城投企业市场化转型现状和典型问题研究

城投企业市场化转型现状和典型问题研究

于富忠

江苏方洋集团有限公司 （江苏  连云港  222000）

摘  要：城投企业市场化转型是我国社会经济发展的必然要求，国家对城投企业融资等方面的管控日趋严格规范，在转型过程中面临着业务发展、资产运营、存量债务等诸多问题。本文针对城投企业市场化转型现状和典型问题加以梳理分析，以为城投转型提供探究基础。

关键词：城投；市场化；转型

1.引言

城投公司起源于上个世纪90年代，作为我国经济社会发展到一定阶段的产物，为我国城市建设和经济发展做出了重要贡献。近年来，国家对城投企业融资等方面的管控日趋严格规范，其中《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（2014）拉开了整治地方政府性债务序幕，明确要求地方投融资平台剥离政府融资职能，为城投企业转型提供了基本方向；2015年修订后的《预算法》明确城投企业为法律意义上的市场化主体，城投企业作为政府平台的融资功能从显性转为隐性；《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（2018）等文件对城投企业的投融资体制改革和市场化转型提出了更加具体要求；《银行保险机构进一步做好地方政府隐性债务风险防范化解工作的指导意见》（2021）对城投企业融资做出了进一步限定。随着社会经济发展，经济增长动能转换，城投企业外部环境发生了很大变化，城市大规模拆建时代已基本结束，对于城投企业来说，传统基建投资、土地开发等业务无法支撑其可持续发展。为进一步服务城市经济社会发展，近年来各地城投企业围绕市场化转型不断探索创新，本文就当前城投企业市场化转型的总体状况加以探究。

2.现状分析

2.1 持续构建市场化机制

近年来，随着经济转型和国企改革工作的持续推进，城投企业在建立市场化经营机制方面积极探索，围绕管理机制转型、业务经营转型、投融资体制转型和组织结构转型等方面逐步展开，积极推进落实中国特色现代企业制度，从制度层面构建市场化经营管理机制。在城投企业市场化转型过程中，虽然形式上变更为公司制法人主体，但是政府背景依然深厚，存在治理主体权责边界不清晰等问题，并且因长期依托政府项目运营，市场化经营程度不高，融资能力和行业影响力受限，可持续发展能力较弱。

2.2 区域经济影响明显

区域经济发展水平以及所属层级对城投企业市场化转型有着显著的影响。对于经济较为发达地区以及市级以上城投企业，受益于地方财政和当地经济布局等因素，使得该类城投企业有着良好的财务状况，业务拓展便利，外部评级相对较高，市场化转型较为顺利。而对于经济欠发达地区以及大多数区县级城投企业，自身资产规模相对较小，可依托的发展资源不足，同时大多债务负担较重，其转型之路举步维艰。

2.3 转型进程总体缓慢

由于存在历史包袱沉重，政企关系难以界清、行政思维固化等问题，众多城投企业转型之路负重前行，推进缓慢。转型过程中，虽然国家政策指向明确，相关具体操作型配套制度不足，具体实践受到制约；地方政府在根据中央政策推动辖区城投企业转型的过程中，对于存量债务、隐性负债利息、在建项目后续融资以及新增融资需求等关键问题上，缺乏充分的制度安排；城投企业自身由于长期依赖地方政府，决策能力和经营能力较弱，加上长期发展形成的巨额债务负担，缺乏转型动力。总体来说，城投企业转型发展推进缓慢。

3.主要问题分析

3.1业务发展问题。长期以来，城投企业聚焦在城市基础设施建设、土地开发整理、水气供应等公益性和准公益性领域，对外部市场业务参与较少，极少涉足充分竞争行业，导致市场化经营能力薄弱，同时因市场化业务起步较晚，外部市场业务已形成常态格局，在一定程度上制约城投企业市场化转型。此外，城投企业在开展市场化业务的同时，依然在一定程度上承担着原有的融资、项目建设等职能，这意味着城投企业市场化转型必然是负重前行。

3.2资产运营问题。 随着城市开发建设工作的推进，城投企业存量资产逐渐扩增，不少城投企业资产规模达百亿元，但是资产质量普遍不高，基于代建项目形成存货、应收账款等回款速度慢的资产占比较大，公用工程等公益类和准公益类资产资产变现能力弱，无法产生稳定的现金流，存量资产效益不高成为制约城投企业市场化发展的瓶颈之一。

3.3 存量债务问题。多年来，城投企业在地方政府的显性或隐性的信用支持下，能够相对容易获得各种贷款，导致一些城投公司出现过度融资现象，城投企业对利息成本敏感度不足，对经营成本的管控也远弱于其他市场化主体。此外，因城投企业大量投资于低收益、长期限的公益类和准公益类项目，投资回报率普遍较低，导致难以产生足够的现金流用来偿还到期债务的风险较大，进而导致为了维持资金链不断裂，不断借新还旧，债务规模与负债率均在不断攀升，运营风险越积越高。存量债务如不能及时化解，将成为城投企业转型发展的严重负担。

   4. 结语

城投企业市场化转型发展是当前各地经济社会发展中的一项重要的系统工程，企业市场化转型是其发展的必经之路，面对转型过程中存在的诸多问题，城投企业需要深入结合所在区域的经济发展实际需求，围绕基础设施建设、公共服务、金融服务以及战略性新兴产业与地方扶持产业等，加大创新力度，坚定市场化导向，不断探索适合自身可持续发展的转型路径。在新的历史时期，城投企业需要找准战略方向，有效提升创新活力和市场竞争力，为城市经济社会的发展持续做出贡献。

参考文献：

[1]林建.城投再来:城投企业的转型路径[J].科学经济社会,2019(02).

[2]江甜.城投公司转型全攻略[J].中国招标,2018(37).

[3]欧真真.新形势下城投企业转型发展困境及路径.河北金融[J]. 2022（05）.

[4]周金飞.地方融资平台市场化转型的研究.商业研究[J].2020（05）.

[5]李婧，王红军.城投公司转型发展的思考.企业管理[J].2021（06）.