简介:本文采取国际比较的方法,对现阶段制约中国创业投资事业发展的十个问题进行了论述。本文的论述几乎涵盖了中国创业投资起步阶段的主要问题.并提出了自己的一些独到见解。譬如,关于创业投资的投资领域,作者不赞成将“蕴藏着失败风险的高新技求及其产品开发”作为创业投资的对象、而主张以“具有高成长的创业企业”作为投资对象,并且认为创业企业不仅应包括初创建企业及其成长过程的初期阶段,还应包括再创建企业及创业企业整个成长过程的各个阶段,这不仅符合中国的实际情况,而且也符合世界创业投资的总体发展趋势。关于创业投资的组织形式,作者主张创业投资应发展以集合投资为主的基金形态,即私募式非公共权益资本的投资基金形态.并认为结合中国实际,推行公司制创业投资基金是比较适宜的,而推行有限合伙制创业投资基金则与中国的基本法律体系(即主体法系)相悖;现阶段中国设立的创业投资企业实行自我管理模式弊病甚多.应尽快制定特别法规,大力推行基金委托管理模式,才能真正建立起创业投资企业科学的内部治理结构;中国创业投资企业由自我管理和实行“实收资本制”所带来的“闲置资金运作”和股东要求年度回报,是置中国创业投资于死地的不治之症,必须从根本上铲除。关于创业投资企业的内部治理,作者认为,只有按照公司制创业投资基金委托管理模式,科学地设计投资人与管理人,管理人与受资企业之间的委托代理关系,才能建立和完善符合创业投资内在规律的治理结构,并形成其核心竞争力。关于创业投资的资本来源,作者建议中国应尽快政变现阶段创业投资资本来源渠道单一的状况,逐步放宽保险、社保等资金对创业投资业的市场准入,并采取一系列鼓励措施吸引
简介:作为“创业及风险投资丛书”之,《风险投资:委托代理关系的应用分析55(VentureCapitalInvestment:AnAgencyAnalysisofPractice)一书吸收了经济学、会计学以及金融学研究文献中的一系列核心思想,首次将委托代理理论的分析方法应用于风险投资过程中投资者
简介:笔者应美国政府的邀请,对美国风险投资业的发展情况进行了为期十多天的考察.据此,本文系统地介绍了美国风险投资业的发展经历,分析了美国小企业管理局(SBA)扶植创新企业发展的主要功能以及美国小企业投资公司协会(NASBIC)和全国风险投资协会(NVCA)在促进风险投资业发展过程中的作用和功能,介绍了美国8家典型风险投资机构的务实运作模式,分析了中介机构对风险投资机构的专业服务价值以及美国相关风险投资研究机构对风险投资理论和实务问题研究的概况,本文最后概述了美国风险投资业发展可供我国风险投资业发展借鉴的经验,主要有:建立利于风险投资发展的社会支持体系,形成成熟的风险投资运作模式;众多风险投资机构具备驾驭管理风险的能力,每个风险投资公司都要有组合投资战略,具有完善的专业化服务体系,在实践中重视风险投资理论与务实研究.
简介:2002年8月28日,北京中关村青年科技创业投资有限公司(下简称“中青投”)投资的铜陵精达特种电磁线股份有限公司(下简称“铜陵精达”或“该公司”)在上海证券交易所成功地发行了股票,发行价9.9元,发行市盈率19.8倍,并受到市场资金的热烈追捧,认购数超过发行数2950倍,创历史新高。2002年9月11日公司股票成功在上海证券交易所上市,开盘价21.47元,收盘价23.18元,当日收盘涨幅高达134.15%。该公司是中青投投资的首批登陆国内主板市场的风险投资项目之一,是中青投经过长期的尽职调查、专家论证、投资决策、协议谈判等风险投资项目规范化运作后,投资并取得良好成果的案例。